运动用品市场整体回暖 本土运动品牌加快布局

原标题：运动用品市场整体回暖趋势明显 本土运动品牌加快布局

随着李宁近日发布2016年业绩报告，代表国内运动服饰行业风向标的四大品牌业绩发布画上句号。报告显示，2016年企业整体业绩均实现平稳发展态势，毛利增长均达40%，四家业绩增长也明显，合计接近320亿元。以多品牌战略抢占细分领域成为市场扩张的重要战略。

值得注意的是，原本国内五大运动品牌，因匹克去年从港股私有化退市，今年代表品牌变为四家。

整体回暖趋势明显

2016年，体育用品市场整体回暖趋势明显。安踏、361°、李宁、特步等四家公司的毛利率均在40%以上，与行业处于低迷期的2012年相比升幅明显。

李宁公司2016年度业绩报告显示，经过2013年的低谷之后，李宁近三年收入增长势头明显，连续三年带动收入录得双位数增幅。2016年收入上升13%至80.15亿人民币。毛利较2015年的人民币31.93亿元上升16%至人民币37.05亿元。集团整体毛利率由2015年的45.0%提升至46.2%。

值得关注的是，李宁公司2016年净利达6.43亿元人民币，主要因素之一得益于公司在2016年成功出售上海红双喜股份有限公司10%的股权，净收益为3.1亿元人民币。净利同比2015年度的1400万元增幅44倍。

安踏2016年财报显示，公司在2016年全年营收达到133.46亿元，同比上涨20.0%，继去年的111.26亿元营收之后再次创下国产体育用品公司历史新高。除此之外，安踏在2016年的毛利增加26.4%，达到64.6亿元;毛利率也上升了1.8%，达到48.4%。

特步国际控股有限公司2016年度业绩公告显示，实现收入53.97亿元，同比增加1.9%;毛利率连续4年上升，为43.2%。

361°业绩报告显示，公司实现营收50.23亿元，较2015年同比增长12.6%。2016年毛利率为人民币21.09亿元，同比增长1.1个百分点至42%。

国信证券研究员朱元认为，在行业保持双位数增长的高景气度下，对绝大部分的本土运动品牌，仍面临较大的经营挑战，主要原因在于快速演变的消费升级趋势。

多品牌抢细分市场

在当前多变市场环境中，运动品牌竞争也将加剧。业界人士普遍认为，多品牌战略，抢占不同领域的细分市场，成为体育品牌的共识。其中安踏“单聚焦、多品牌、全渠道”战略在多品牌的布局步伐跨得最大。除了安踏、安踏儿童之外，其在高端市场拥有DESCENTE、FILA和FILA KIDS等品牌布局。财报公布日，安踏还宣布公司全资附属ANKO、Kolon合资方与公司就成立合资集团订立合资协议，业务主要为在地区内独家经营与从事营销、销售及分销带有Kolon Sport IP和商标之若干范畴的产品。

361°采用包括361°、361°童装以及户外品牌ONEWAY的多品牌策略，分别针对国内大众市场、儿童运动以及高端户外运动市场的不同细分领域。其中作为独立经营的业务部门361°童装品牌表现亮眼，童装业务过去5年收入的年复合增长率为33.22%。

相比其他竞争品牌在童装方面增长，特步2016年童装并不理想，儿童业务重组和调整成为净利润下滑的原因之一。新的特步儿童产品将更为接近特步成人运动生活产品，还将提供亲子装，增加成人与儿童商品的交叉销售。此外，材料采购及生产将与成人产品相配合，从而减少成本及生产时间。

2016年李宁也在不同领域进行一些新投资，实现品牌组合和产品多样化。去年10月，李宁宣布携手美国专业舞蹈运动品牌Danskin，独家经营该品牌在中国内地及澳门地区的业务。2016年下半年，李宁开始对原有李宁童装品牌LI-NING KIDS重新规划发展策略。新童装针对3-12岁的青少年目标群体，在保留原有LI-NING KIDS的基础上，着重推出李宁青少年品牌:LI-NING YOUNG。

产业分析

女性运动用品消费值得关注

中投证券分析师张镭认为，本土品牌缺少泾渭分明的产品线，各品牌普遍按照年龄段划分，推进童装产品的发展。

她说，童装业务毛利高于平均水平，儿童体型变化快，服饰更换频率高于成人，二孩政策催化下增长动力强劲，目前儿童体育用品市场仍然分散，各品牌童装的策略不尽相同。

张镭提醒企业关注一个机会捕捉女性消费者，虽然男性是竞技体育的主要参与者，体育品牌资源长期倾向于男性消费者，但随着消费升级趋势下女性对于健康和身材的关注度快速提高。

2015年耐克的女子产品销售额占总销售的22%，耐克计划到2020财年女性产品的营业收入增长到110亿美元。

据分析，女性消费者个体间形体差异较大，对产品的舒适性和个性化要求更高。而李宁推出女性与舞蹈运动服装品牌Danskin在中国大陆及澳门地区的业务，传统运动品牌如果能在女性市场树立影响，也将进一步提高自身的竞争力。