新三板公司风险事件频发 股权质押成为引爆点

今年以来，新三板公司风险事件频发，股权质押逐渐成为引爆点。5月17日，哥仑布(835494)公告称，“董事会近期通过快递方式收到魏庆华的辞职报告，因身体原因辞去董事长兼总经理职务，继续担任公司董事。”此外，其主办券商国泰君安亦发布风险提示性公告，表示 “多次电话联系魏庆华拟进行核实，但一直无法取得沟通确认”。

今年以来，枫盛阳(430431)、ST春秋(831051)实际控制人股权质押风险都引起市场普遍关注，随着新三板挂牌公司的持续增加和股权质押业务发展，新三板公司治理问题已成为市场焦点。

数据显示，截至5月25日，2016年以来新三板市场共发生908笔股权质押，质押股数共76.92亿股，占全市场总股本4380.44亿股的1.75%。与历史数据相比，2014年新三板全年股权质押完成368笔，质押23.37亿股;2015年完成质押847笔，共质押73.85亿股。2016年前6月的质押笔数和质押股数已超2015年全年。

2016年数据显示，908笔共76.92亿股股权质押中，银行共接受质押372笔共36.71亿股。“股权质押是新三板中小企业不多的股权融资途径，虽然股权融资通道通过新三板打开了，但发行融资现在毕竟还是越来越难。股权质押是最后一根救命稻草，一般走到这一步是真到了非用钱不可的时候。”上海专业从事新三板市场业务的机构人士程亮指出。

今年以来，枫盛阳实际控制人刘金玲及ST春秋实际控制人刘岩等股权质押在股价下跌补仓后，由于增信措施仅有股权质押增信，质押股份比例达到其持有的全部股权，亦引起市场关注。

而哥仑布实际控制人魏庆华2月19日质押约2862万股，占公司总股本42.72%(其所持全部股权)，质押期限为2016年2月26日至8月25日，资金用于个人用途。近日曝出的“失联”风波，则将实际控制人大举质押股权的风险暴露到极致。

“作为非上市公众公司，监管层最需要中介机构保证的是其实际控制人和经营的稳定，而新三板股权质押最近暴露的一些问题，反映出2015年新三板大扩容后的风险暴露。”上海华诚律师事务所周松涛律师表示，“新三板公司或其实际控制人的部分股权质押案例，是存在实际控制人变更风险的，由于新三板公司公众化程度不足，业务和管理往往依赖实际控制人，因此对持续经营也会造成不利影响。” (常亮)