黄金接下来能走多远?这是不少炒金客最想知道的问题。再次站稳1200美元的金价令投资者关注，但美联储加息不明确，金市震荡也待明确指引。对于金价后市，投行意见也不统一：有机构认为金银将很快出现暴跌;还有机构认为美联储推迟加息将带动金价升至1500美元。岛城分析师表示，美联储举措及美元走势仍左右金价走势，投资者应根据投资方式的不同采取区别的操作策略。
上涨两周后金价回落
数据显示，到22日收盘，纽约市场金价收于每盎司1204美元，较前一周的1225美元跌幅超过20美元，国内市场上海期金则在前一周回调后继续下挫，收于每克243.9元，使5月中旬来的涨幅基本消失殆尽。
“国际金价回落，更多仍是受制于美联储可能加息的前景预期。”昨日，青岛宝荣贵金属分析师王军受访时说，美联储究竟何时加息，投资者都在等待这只“靴子”的最后落地。但目前投行大佬对于市场的分歧较大，投资者高度关注经济数据及官员的讲话，试图在其间寻找到任何可能促发加快这一进程的线索。
最近一周，美国市场公布了物价指数，4月份剔除食品和能源成本的CPI创下2013年1月份以来的最大涨幅，表明通胀正靠近美联储的目标，市场预期年内加息仍是可能选项，同时美联储主席也预计美国经济将继续回升，但由于距离6月份货币政策会议时间较近，市场普遍预计6月份的加息时间点已不太可能。
“对于黄金目前处境，‘纠结’二字是最贴切的表述。”青岛金利源分析师朱可海如是说，市场普遍预期美联储加息的利空将在年内落定，这将使金价涨幅受限;与此同时，从近期的数据看，短期内加息落地也不现实，这使金价很难开启大跌的序幕。
投行大佬看不清市场
黄金近期也曾出现强势上攻姿态，金价从5月12日最低点1180.82美元一路狂奔至5月15日的1232.29美元。王军分析称，此轮金价上涨主要源于两个方面。“当时美元指数呈现冲高回落后的持续弱势，从而给了黄金以喘息之机;其次，美国数据的弱势暗示美国经济恢复减速，导致美联储加息预期的降温给黄金以支撑。”
“如今黄金市场反常情况也不少，投行大佬也都看不清黄金市场。”王军说，首先，美元和黄金一直是此消彼长的关系，而近期这种关系却被打破，数据显示，从5月中旬以来，衡量美元对一揽子货币汇率强弱的美元指数大涨逾3%，而同期金价却基本变化不大。
其次，反映市场避险强弱的黄金ETF基金持仓也不升反降，面对希腊债务危机前景的不乐观，欧元随之展开大跌，但黄金的避险需求并未上升，全球最大的黄金ETF基金SPDR5月份以来持续减仓，到目前已累计减持超过23吨，与3月份金价大跌时的减持量基本相当。
另外，也有分析提到，对基本面黄金产量的下滑，金价的表现却近乎于“无视”。数据显示，今年一季度全球重要的黄金生产商累计产量环比较2014年四季度下降约10%，但金价并未随着可能的供应紧张而呈现出一定的提振效应。
业内人士表示，投资者的焦点仍集中在美国货币政策的动向，当前扑朔迷离的加息进程使金市上下两难。
尚未突破牛熊分界线
金价未来将何去何从?目前市场很少有人能看清。
而华尔街大佬们对金价走势的分歧从来没有这么明显过。相关统计显示，目前看多金价的机构有美林美银和渣打银行，前者认为美联储推迟加息将带动金价升至1500美元，后者预计到2015年底金价料触及1300美元。而加拿大皇家银行则预计2015年黄金均价为1250美元，下半年预计金价上涨。
看空金价的有摩根士丹利 (仍看空黄金，预期近期金价的涨势是暂时的)、巴克莱(认为黄金处于美联储终将升息的预期之中，金市情绪受到中国和印度疲软的实物需求的进一步拖累)。鸽派有麦格理(预计今年黄金均价为1231美元)、汇丰银行(金价不能突破1200美元，焦点仍在非农数据)。
“美联储加息政策及美元应该是是主导黄金走势的重要因素。”中行山东省分行理财经理杨宪鹏受访时说，他认为投资者接下来还是要继续关注美联储是否加息，然后根据这个消息确定操作策略;而美元与黄金 “跷跷板”效应还是会很明显，投资者也可根据美元走势确定黄金策略。
朱可海对此提到，在市场尚未完全消化掉美联储未来在7月份或者9月份加息的可能性情况下，贵金属仍以震荡看待，暂时不宜过早地判断趋势行情的来临，从时间上来判断的话，黄金白银若要在今年选择筑底的情况，可待第三季度再做出判断，所以在第三季度之前建议投资者仍以短线思路对待。而技术上黄金牢牢地受压于牛熊分界线(250周期均线)之下，在此牛熊分界线未能有效向上突破的情况下，不宜过早地判断黄金熊市的结束，牛市的来临。“操作方面，投资者应根据投资方式的不同采取区别的操作策略。”朱可海建议说，针对实物金、积存金投资者可以采取逢低分批吸纳，针对价差交易的TD金银可选择波段+短线相结合的操作策略应对。
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