信网4月20日讯 据新华社北京4月19日电 中国人民银行19日宣布，自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，有针对性地实施定向降准措施。
央行决定，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平;对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。
此外，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定可执行较同类机构法定存款准备金率水平低0.5个百分点的存款准备金率。
这是央行今年2月4日宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。
总量上看，此次降准将释放出上万亿元的银行资金，对实体经济是巨大支持。截至3月末，我国人民币存款余额为124.9万亿元。交通银行首席经济学家连平测算，此次全面降准加上定向降准，大约能释放出1.1万亿元至1.5万亿元的银行资金。
解读
稳增长调结构力挺实体经济
央行为何此时出手降准?未来货币政策将何去何从?
一季度的中国经济，增速仍在合理区间，但下行压力明显加大。在经济新旧动力衔接的重要关口，无论是稳增长还是调结构，都需要加大金融支持实体经济的力度。
“降低存款准备金率，有助于促进银行具备足够的可贷资金，以保持信贷支持实体经济的能力。”中国人民银行研究局局长陆磊说。
此次降准力度大、重点突出。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，这次一次性下调1个百分点，力度之大是最近几年没有的(此前调整都是0.5个百分点)，同时还实施了定向降准。这是稳增长调结构的重要举措，加大了金融对实体经济的支持力度，发出了稳定预期、坚定信心的鲜明信号。
此次降准，既是因应宏观经济大环境的变化，也是应对货币供应新情况的必要调整。
“今年2月、3月份外汇占款连续两个月负增长，特别是3月份同比少增2307亿元，基础货币出现较大缺口。降低准备金率1个点，由央行释放解锁的基础货币，基本能完成对冲。”陆磊对记者表示，为稳定基础货币投放，保持M 2平稳适度增长，在4月份降准是合适的。
中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，中国之所以之前维持较高的准备金率，主要是外汇占款较高。“随着外汇占款的持续降低，择机降低存款准备金率，逐步释放流动性，为实体经济提供更多的支撑，是自然的选择。”
货币政策在最近5个月来，为何举动频频?政策是否出现大转向?“此次降准不代表货币政策转向、也不是强刺激，因为没有额外增加流动性，只是弥补货币缺口，还是沿着稳健的货币政策、松紧适度的方向。”陆磊表示，未来将继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，更加注重预调微调。通过综合运用货币信贷政策，推动金融活水流向实体经济。据新华社
大幅降准，影响几何?
据了解，这是自2月5日全面降低人民币存款准备金率以来，央行年内的二次降准，也是2008年11月以来最大力度的一次降准。此次大幅降准，将带来哪些影响?
实体经济融资成本进一步下降
自2014年11月开始，央行已连续实施两次降息政策，并在其中穿插一次降准政策，持续释放宽松信号。对此，青岛市委党校刘文俭认为，央行持续释放资金流动性，将加大市场上资金供应量，有利于进一步降低企业融资成本，促进实体经济发展。他说：“持续宽松的货币政策下，企业贷款会更加容易，同时，资金供应量的增加，将降低企业贷款利率。”
此前，央行统计显示，2015年3月末，企业 融资 成本为6.83% ，比上年末下降12个基点，比上年同期下降50个基点。抽样统计数据显示，2015年3月末，企业贷款利率为6.32% 。比上年末下降12个基点，比上年同期下降54个基点。其中，小型和微型企业贷款利率分别比上年末下降9个和30个基点。这正是得益于央行降息、降准等政策。
此次降准在延续央行此前政策趋势的基础上，政策力度进一步加大。“实际上，本次降准的时点此前已被市场充分预期，但是降准的幅度超出了市场预期。”刘文俭说，“2月5日，央行全面降准0.5个百分点，此次光全面降准就达1个百分点，同时，对农信社、村镇银行额外给予1个百分点的定向降准。释放流动性是上次降准的两倍还多。”
小微企业成长型企业迎利好
2013年以来，央行发布多项政策全面扶持“三农”和小微企业，各大商业银行也将小微企业贷款业务作为发展重点。此次降准延续了这一政策趋势，向“三农”和小微企业定向释放流动性。刘文俭说：“央行加大对‘三农’行业小微企业的扶持力度，希望在经济增速放缓的情况下，小微企业能够起到盘活实体经济的作用。”
岛城一家银行高层则表示，银行信贷要支持小微，但不能盲目支持。“目前，银行业普遍面临不良贷款升高的压力。因此，控制风险是银行信贷业务发展的首要目标。现在银行业流传一句话，‘控制好不良就是盈利’。所以我们支持小微企业，要有选择性，选择那些成长性好、盈利能力强的小微企业。”因此，他认为科技创新型小微企业、高科技、深加工、精细化农业企业将更能享受到降准带来的利好。
A股市场银行、地产有望受益
降息政策的释放，有望给如今牛气十足的A股市场再添一把火。国盛证券日照邵阳路营业部总经理韩锡征说：“对于资本市场而言，降息将大大提升A股市场多头信心，对券商、保险、银行等金融板块将形成直接利好。”
从市场表现来看，近期市场对货币宽松有所预期，以银行、券商为代表的金融板块已经有所异动。韩锡征说：“股市炒作的就是预期，因此，近期金融板块的走强与此次降准有很大关系。因为对银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例，因此，银行是降准的直接利好板块，此外，作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。”
除了银行等金融股之外，地产板块也有望受益。华龙证券青岛东海西路营业部区域总监王兆凯认为，房地产行业在银行资金释放的背景下也有望得到适度改善。“地产股是对资金最为敏感的板块之一，信贷投放的规模和资金实际价格是影响房地产行业的核心因素，因此，降准将对地产板块带来一定的利好。”
国泰君安证券称，地产股在经历前期的估值修复后，后续股价上行的驱动因素将主要来自于政策层面，整体看，房地产市场将呈现“量升价平”的格局。
申万宏源证券山东路营业部投顾吴启亮也认为，受利好推动，A股在权重板块带动下，高开可能性较大，但具体周一A股能否走高，还需看市场后续资金能否跟上，市场投资者对央行的此次降准认不认可。操作上，吴启亮建议投资者最好不要在开盘时追高。对于大幅反弹，涨幅过高的个股，在目前不太好把握的行情下，不妨及时出货。
大宗商品有色金属机会来临
降准往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨。中大期货青岛营业部分析师黄新岩说：“大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色金属，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色金属的波段投机频率会有所增加。
理财产品收益率大概率下行
降准释放资金流动性，或使得理财产品收益率下降。岛城一家股份制银行理财经理说：“银行理财产品投向主要有两个，一个是企业贷款，一个是债券市场，而降准后企业贷款供应量增加，因此，理论上看，将使理财产品收益率大概率下行。”不过，他同时表示，具体情况，还要看市场反应而定。“此前两次降息，一次降准后，虽然业内均预测理财产品收益率将降低，但从市场实际来看，却是不降反升。这主要是因为风险溢价的上升，同时，大量资金流向股市也使不少银行不得不提高理财产品收益率以达到揽储的目的。因此，此次降准后，理财产品收益率具体如何变化，还不好说。”记者 乔秀峰
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