人民币汇率中间价连跌两日 对美元或继续贬值

继1月23日人民币即期汇率大跌222基点后，26日人民币对美元即期汇率收盘报6.2542，继续大幅贬值254个基点，创2014年6月来新低。盘中最低跌至6.2569，较中间价跌幅达1.93%，一度逼近中间价的最大波幅2%。

汇率中间价连跌两日

继上周五人民币大跌逾200点后，1月26日人民币即期汇率大幅低开，开盘价为6.2073，较上周五下跌接近300点，跌幅0.47%，创7个多月新低。而央行公布的1月26日人民币汇率中间价为6.1384，也是连续第二个交易日下调，两日累计下跌137基点，创下去年12月5日以来的最低水平。

从去年开始央行允许人民币现汇在中间价上下2%的区间内波动。按照1月26日早盘即期汇率盘中最低价6.2569计算，较中间价折价达1.93%，逼近2%的跌停线。

未来对美元或继续贬值

中国银行山东省分行金融市场部分析师表示，从去年年底到今年年初，人民币在外汇市场上的走势一直以贬值为主，人民币对美元即期汇率汇率在6.2左右波动，如今6.24的阻力位已经被冲破，未来有继续贬值的趋势。

实际上，在欧洲央行推出QE政策后，市场普遍认为，人民币对美元汇率将下行。1月23日，人民银行副行长潘功胜就曾公开表示，欧洲央行的QE政策加上美国量化宽松政策正常化的趋势，将会进一步推动美元汇率的走强，可能会对人民币对美元汇率形成下行压力。

多因素叠加打压人民币

对于1月26日人民币大幅贬值的原因，中国银行山东省分行金融市场部分析师认为，这是由多重因素共同叠加造成的。她说：“首先欧版QE出台使欧元处于加速贬值状态，而由于美元与人民币货币篮子的不对称，因此出现人民币对美元汇率的下跌。其次，近期美元指数的强劲上升，也抵消了欧元贬值对人民币汇率的支撑作用。”此外，她分析说：“从中长期来看，美国经济持续向好，有望加息。相反，2015年国内降息、降准的呼声不断，两种货币的反差下，今年上半年人民币汇率走势仍将以贬值为主。”

值得注意的是，欧版QE推出后欧元大幅贬值，导致美元持续强势，全球主要货币对美元汇率均出现较大幅度的贬值。相对而言，人民币贬值幅度较小，这也延续了2014年年底以来的外汇市场走势 。1月22日，国家外汇管理局国际收支司司长管涛在国新办新闻发布会上表示，去年年底人民币对美元双边汇率虽有短期走低趋势，但其对主要贸易伙伴货币汇率总体继续偏强。管涛同时表示，在国外及国内两方面因素影响下，2015年跨境资本流动将出现阶段性流出与流入交替进行，人民币汇率不会大幅贬值，也不会大幅升值，同时汇率双边波动将更为频繁。

对于人民币汇率，一些专家持不同观点。兴业银行首席经济学家鲁政委就认为，当前人民币有效汇率并不均衡，而是被持续高估，这也是中国经济迟迟无法复苏的根本原因。如果人民币高估被修正，也就是通过汇率贬值，则中国经济将轻松回到7.5%以上的增速，他并大胆预计今年汇率最大贬值幅度将达5%左右。

“如果人民银行让人民币大幅贬值，过去积累的热钱就会突然流出中国，可能会有系统性风险。出于这个考虑，央行也不会让人民币大幅贬值。如果有利差存在的话，人民币反而还会继续升值。”民生证券宏观研究院研究员李奇霖告诉记者。

值得注意的是，人民币汇率的定价权并不完全掌握在市场手里，而是执行有管理的浮动汇率制，央行对此具有完全的定夺权。

招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩谢亚轩认为，未来3～5年来看，美元走强将成为中长期的趋势 。未来中国政府或许会采取几项措施折中的办法。一是适度宽松的货币政策，用来维稳国内经济;二是汇率的小幅波动，方向上以小幅贬值为主，来应对美元的走强;三是资本项目可兑换的改善，来减少对流入的限制。 一财

人民币即期汇率差点跌停

较中间价跌1.93%创7个月新低，业内人士认为上半年人民币对美元仍以贬值为主

■疑问

人民币贬值影响其国际化进程?

有媒体报道，伊朗央行宣布在与外国进行交易的时候，停止使用美元结算，使用包括人民币、欧元和卢布等货币来签订外贸的合同，那么如果人民币继续贬值的话，会不会影响它的国际化进程。

对此，英大期货研究所副所长粟坤全认为，国际化进程不仅是由于近期短时间的升值和贬值这一短期因素所造成的。国际化的进程是一个很长的时间进程，它的影响因素是多方面的。首先，它的币值比较稳定。其次 ，它的交易也要一个比较公平的交易规则。除此之外，这个货币背后还需要有一个非常强大的中央政府信用。最后，就是货币背后的经济总量和经济结构作为一个支撑。

那么，央行会不会容忍人民币继续贬值?粟坤全表示，央行应该不会容忍人民币持续的贬值。它的目标应该是保持人民币保持一个比较稳定的水平，只不过是它的双向波动幅度会逐渐变大，这也是一个国际化进程，它的波动逐渐反映市场的需求。央广