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中金所实施管控措施 9月7日起期指限仓10手

2015-09-07 10:38:56
来源:上海证券报
责任编辑:亚麦

限制措施步步趋紧,股指期货市场迎来最为严格的管控措施。

9月2日晚间,中金所公布一系列股指期货严格管控措施,将期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至万分之二十三,单个产品单日开仓交易量超过10手认定为异常交易行为,旨在进一步抑制市场过度投机,促进股指期货市场规范平稳运行。

一是调整股指期货日内开仓限制标准。中金所决定,自2015年9月7日起,沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限制。

二是提高股指期货各合约持仓交易保证金标准。为切实防范市场风险,通过降低资金杠杆抑制市场投机力量,自2015年9月7日结算时起,将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%,将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。

三是大幅提高股指期货平今仓手续费标准。为进一步抑制日内过度投机交易,结合当前市场状况,自2015年9月7日起,将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准,由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取,提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。

四是加强股指期货市场长期未交易账户管理。为严格落实投资者适当性制度,强化实际控制关系账户监管,中金所要求会员单位进一步加强客户管理。对于长期未交易的金融期货客户,会员单位应切实做好风险提示,加强验证与核查客户真实身份。

按照新规,以沪深300主力合约IF1509为例,目前价格为2965.80元,合约乘数为300元,按40%的保证金计算,交易一手所需35.6万元。

7月以来,中金所采取了包括调高交易保证金、提高手续费、调低日内开仓量限制标准等一系列严格管控措施。措施实施以来,股指期货成交量已经有所下降,此次严格的新规或将进一步抑制投机期指的成交。

“中金所再次严格异常交易监管,大幅提高日内平今的手续费标准,能够大幅增加日内投机成本,有效挤出多余的投机力量,迅速有效地控制日内投机”,上海中期副总经理蔡洛益表示,随着这些措施的落地,预计期指的成交持仓比将大幅缩小,趋向并接近于国际成熟市场水平。在市场参与各方的密切配合下,抑制市场过度投机的目标将基本得到实现。这些举措的有效实施,是未来期指市场进一步健康发展的重要保障和关键一步。

恒泰期货首席经济学家江明德认为,中金所此次大幅提高非套保持仓保证金至40%,有利于股指期货市场的整体风险防范。近期,期指市场波动依然较大,对于期货公司风控来说压力较大,提高保证金可以缓解压力,增加市场安全边际。另外,将非套保持仓标准提至40%,相当于降低资金杠杆至3倍以下,能有效抑制市场投机力量。同时,进一步严格异常交易标准至单日10手,能够立竿见影地抑制日内交易,大幅降低成交持仓比。对于高频交易、程序化交易的抑制作用将极为明显。

值得注意的是,套期保值的开仓数量不受此限制,期指的避险功能依然能发挥。下一步投资者对于期指的操作,应更多趋向于隔日、长期的趋势判断,而不是超短线博涨跌。

“目前来看,这些措施较为严格。站在整个市场发展的角度看,只有整个行业一起努力,真正做好当下抑制过度投机这项重要工作,期指市场才迎来更长远的发展”,江明德表示。

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