今年下半年以来，大盘指数扶摇直上，激活了股民入市热情，融资融券余额不断飙涨。对券商而言，赚个盆满钵满的同时又不得不面对资金短缺的尴尬。于是，近期不少券商打起定向增发的主意，打算靠此筹措资本。前天晚间，海通证券发布H股定增方案，然而增发H股的股价远低于目前二级市场的价格。券商A股被高估的传闻继续打压券商股的走势。对此，业内普遍认为，持续大涨的券商股需要调整巩固，中期向好趋势不变。
券商发力股权融资
12月21日晚间，海通证券公告称，与各承配人已于2014年12月19日签订了认购协议，已有条件同意配发及发行而承配人已有条件同意认购合共19.17亿股新H股，相当于已发行股本总额约20%，或者是已发行H股总数约128.43%;认购价为每股新H股15.62港元，总融资额达到近300亿港元。海通证券表示，此次发行新H股将获得近300亿港元。其中60%用于发展公司的融资融券业务;15%用于发展公司的约定购回以及股票质押式回购业务;10%用于发展公司的结构化产品销售交易业务;5%用于增资海通开元投资有限公司，发展公司的直投业务;10%用作补充公司的营运资金。
其实今年以来，不少券商通过定增方式补充资本。如9月29日，国金证券发布公告称，公司拟向不超过10名特定投资者发行股份，预计募集资金总额不超过45亿元，扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充营运资金;12月17日晚间，中信证券在发布的股票异动公告中表示，未来三个月内不排除筹划发行股份补充资本的可能性。此外，还有近期光大证券拟募资不超过80亿元;广发证券拟发行境外上市外资股(H股)并申请在香港联交所主板挂牌上市;华泰证券拟发行H股股票并在香港上市。
折价定增影响偏空
“这次海通证券H股增发融资不构成关联交易，大股东不用回避股东大会投票，或许是海通急于融资扩张，因此抛出这样的方案。”岛城券商人士表示，近期股市持续向好，融资融券余额暴涨，不少小券商经常被曝出无钱可借，资金压力对大券商来说也不小，“海通的定增方案就很明显是为了支持融资融券业务。”
不过，通过市场补充资本金的公告昨日并未作为利好来解读。业内有分析称，海通证券H股15.62港元的增发价，相当于H股于最后交易日在香港联交所所报之收市价每股H股18.60港元折让约16%。而海通证券A股12月19日收于22.51元，H股增发价相当于A股的5.5折左右。这被解读为券商A股估值严重过高。昨日开盘后，券商股全线下跌，海通证券一度跌逾6%。截至收盘，除宏源证券停牌外，18只券商股仅4只翻红，其余14只均下跌，海通证券跌逾2%。
券商行情或未走完
对于后市，东北证券青岛营业部投顾陈建林称，短期内券商股难逃厄运，现在关于券商股的信息太多了，也包括了此前融资融券检查以及牌照可能放开的利空，但感觉短期找不到更多的利好了，在前期上涨幅度较大的背景下，估计真要来一波调整。
不过，中投昆泰(北京)资产管理有限公司青岛分公司总经理孙功化表示，短期内券商股或许会集体受到利空消息打压，不过长期来看行情依然值得期待。毕竟作为牛市最直接的受益者，券商的业绩大幅增长是最直接可见的。近期，多家券商公布了即将发布H股的计划，以及股本融资或者其他重组的计划。融资融券业务将是券商未来一个较大的增长亮点，这需要较多资本金储备，未来杠杆的不断加大也是券商行业的大趋势。
中信证券则表示，此前，券商板块在牌照管制即将放开的利空传闻下集体回调，但昨日下午券商板块下跌幅度相对较小，有明显回暖趋势。这一轮券商股的行情，是在金融利益格局重塑的大背景下，券商通过创新业务、赚变革后的金融生态的钱。由于创新业务需要大平台，且具有显著规模经济性，加上客户分化，且大客户选择大券商，在这轮竞争中大券商明显受益。
(记者 王婷)
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