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A股指数熔断机制拟设两档临界值 涨跌都触发

2015-09-08 07:56:46
来源:青岛早报
作者:王婷
责任编辑:亚麦

第一理财专讯 在期指、期权进一步限仓之后,市场再出重磅监管消息。昨晚,上交所、深交所、中金所发布指数熔断机制公开征求意见稿,拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下,引入指数熔断机制。拟设置5%、7%两档指数熔断阈值,涨跌都熔断,日内各档熔断最多仅触发1次。拟以沪深300指数作为指数熔断的基准指数。

据了解,指数熔断机制总体安排是:当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时,沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易,中金所的所有股指期货合约暂停交易,但国债期货交易正常进行。暂停交易时间结束后,视情况恢复交易或直接收盘。其中,在分档确定指数熔断时间方面,触发5%熔断阈值时,暂停交易30分钟,熔断结束时进行集合竞价,之后继续当日交易。14:30及之后触发5%熔断阈值,以及全天任何时段触发7%熔断阈值的,暂停交易至收市。熔断至15:00收市未恢复交易的,相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易),期权合约的收盘价仍按相关规则的规定执行。

期指早在9月6日晚间,证监会发言人就表示,将及时果断采取多种措施稳定股市,积极稳妥实行股票发行制度改革,研究制定指数熔断机制方案。所谓熔断机制,是美国证券交易委员会设立的一种保护机制,即在交易过程中,当价格波动幅度达到某一限定目标时,交易将暂停一段时间,类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损伤。熔断机制的设立旨在避免再次发生“闪电暴跌”事件。如今大型投资机构主要利用高速计算机按照交易模型在极短时间内自动做出投资决策,以期先于市场其他投资者进行交易,但高速指令产生的错误可能给股市带来灾难。

“熔断机制的主要目的是给市场一个冷静期,让投资者充分消化市场信息,防止市场或某一产品非理性的大幅波动,特别防止市场大幅下跌甚至发生股灾,以维护市场的稳定。”五矿证券首席策略分析师王先春认为,熔断机制的出台对A股走势影响有限,只是完善市场交易机制的一个措施而已,短时间暂停交易可能会让投资者有一定的冷静时间,但市场走势难以改变。东北证券青岛营业部投顾陈建林也认为,通过熔断机制让市场参与者重视风险并理性对待当前行情,短时间暂停交易让市场多空保持理性以及正确评估市场未来走势,以做出风险管理决策,同时也对程序化交易稍有所干预,但是,正如限制股指期货、期权的作用一样,也只是抑制股市剧烈震荡,并不能改变市场自身的运行规律和发展趋势,限制空仓的同时也限制了多仓,所以无所谓利好利空。熔断机制也同样,对股市无谓利好利空。 (记者 王婷)

 

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