五区域受益"一带一路" 环保概念或迎政策利好

日前闭幕的中央经济工作会议对2015年的经济工作以及经济社会发展重点工作作出具体部署，并详细阐述了我国经济发展的新常态。那在当前A股“任性上涨”的情况下，经济新常态中哪些主题概念的掘金价值最高，谁又将受到 A股市场的追捧呢?业内人士认为，近期大盘展现出较强“二八轮换”的迹象，中央经济工作会议决议或成为接下来较长一段时间主题投资总方针。其中，“一带一路”行情最值得期待，而随着后续相关政策逐步落地，国企改革、高铁基建、环保、土地流转等板块2015年也有望产生市场行情。

海通证券最新研报认为，对中央经济工作会议的分析可以用10个字来总结：“进入新常态 ，寻找新动力”。其研报中写道，中央经济工作会议首次明确中国经济发展进入新常态，并从需求、生产以及风险等三大方面进行了详细阐述;会议提出2015年五大任务，保持经济稳定增长首当其冲。新常态正从高速增长转向中高速增长;强调维持积极的财政政策和稳健的货币政策，松紧适度的货币政策助于在新常态中持续“化解高杠杆和泡沫”，货币宽松值得期待但空间不宜过度乐观;2015年为全面深化改革的关键之年，预计2015年在行政审批、投资、价格、垄断行业、特许经营、政府购买服务、资本市场、民营银行准入、对外投资等领域改革会加快推出，国企改革也会加快。

英大证券研究所所长李大霄表示，中央经济工作会议的诸多政策取向对明年的经济稳定起重大作用，对明年股票市场会起到稳定的作用，属重大利好消息。

紫马基金青岛分公司负责人李正光分析说，2014年改革全面启动，2015年将是改革全面推进的关键之年，各方面的改革都将进一步。明年国企改革、土地流转、“一带一路”、铁路基建、环保等有望获得重点推进。从中长期投资价值来看，受益于国家积极推动过剩产能逐步向外转移，“一带一路”的A股掘金机会很大。土地流转随着进一步推进，有望获得长期利好。

申银万国证券山东路营业部投顾吴启亮认为，中央经济工作会议对A 股市场来说，中长期意义大于短期意义，后续随着政策的逐步落实，将会对各板块公司个股的消息面产生实际性利好。但吴启亮同时提醒投资者，部分目前被市场看好的题材股，在中央经济工作会议之前就曾被爆炒，主力资金介入较深，在当前行情下，不排除板块内个股存在继续上涨的行情，但同时投资者也需谨防主力出货被套的风险。

■操盘指南

业内人士支招掘金“新常态”

业内人士认为，在中央经济工作会议指出的“新常态”下，“一带一路”、环保概念、高铁基建、国企改革、环保、土地流转等概念和板块蕴藏投资机会。那么，如何掘金这些概念和板块呢?哪些个股有望成为板块内的龙头?投资时需要注意哪些风险呢?

五区域受益“一带一路”

中央经济工作会议提出，优化经济发展空间格局。要重点实施“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略。强调要加快实施自由贸易区战略，加快构建开放型经济新体制。积极同“一带一路”沿线国家和地区商建自由贸易区(天津、粤港澳、福建)。

联讯证券投资顾问盛辉认为，“一带一路”有望成为国家2015年经济发展的重要突破口。从受益的区域来看，“一带一路”涉及五大区域的上市公司，首先是新疆板块，新疆本地的基建类个股将会明显受益。随后是陕西、甘肃、宁夏和东南沿海板块，这其中不仅仅包含基建类个股。另外，“一带一路”周边地区如果获批自贸区，如福建自贸区、东盟自由贸易区，那么相关概念股也会有极大的机会。而从行业来看，油气开采运输以及随着基础建设的互联互通，旅游、农业、商贸、物流等都迎来新的投资机会。

海通证券湛山一路营业部首席投顾孔力前认为，“一带一路”战略将传统意义上的“传统产业做减法”提升到“过剩产能出海，以此疏导并消化过剩产能”的新高度。“一带一路”战略在APEC会议之后，排到了京津冀协同发展和长江经济带前面，而振兴东北老工业基地的提法并未出现在重点战略中。“接下来‘炒地图’的方向或将继续以‘一带一路’为主线，而京津冀概念或也将在近期出现重大进展。”孔力前分析说。

可能受益相关个股：北新路桥、西部建设、天山股份、新疆城建、中国电建、天津港、津滨发展、京能置业、天津海运;(粤港澳自贸区)盐田港、中集集团、珠海港、华发股份等。

环保概念或迎政策利好

在“环境承载能力已经达到或接近上限”的背景下，环保板块一直是资金关注的焦点。孔力前分析说，环保话题在每次的决策层会议上几乎都要提到。近期受“水十条”再爆消息，以及近日水处理相关概念表现优异影响，“水十条”概念或迎来长线利好。

业内人士认为，作为中央经济工作会议提到的技术改造的受益股，环境保护 、节能减排等相关板块将有投资机会。首先，可以关注再生资源综合利用板块和基本面或有重大变化的标的，并持续看好环境监测及VOCs治理行业。其次，可关注在业绩、调价双重刺激下的水处理板块。第三，可关注各地执行力度加大的危废处理领域。第四，可关注有望加大补贴范围和补贴力度的电子废弃物回收处理领域以及煤电节能减排升级改造领域。另外，估值修复的大气治理领域也将有所表现。

不过，紫马基金青岛分公司负责人李正光认为，环保板块之前受到市场的追捧，但近期受国际原油价格持续走低影响，环保板块的基本面已经发生转换，环保板块个股走势后市将分化，投资者在选股时需注意。

可能受益相关个股：首创股份、碧水源等。

基建投资加码高铁或受益

招商证券宏观研究员谢亚轩表示，基建投资力度将进一步加码，提高其对冲地产投资下行的能力。近期国家发改委批复了铁路、港口、核电、水利等多个重大基建项目，意在贯彻国务院“微刺激”的政策，通过重点基建投资带动产业发展和经济增长。其中铁路建设和核电重启或是最为重要的两个方面。

孔力前则认为，近期中印高铁合作、中泰高铁合作、中韩铁路轮渡计划陆续出现重大进展，高铁板块未来业绩增量空间惊人，相关个股表现值得期待。李正光则建议投资者可逢低关注估值较低的基建股。

可能受益相关个股：中国中铁 、中国铁建、中国南车、晋亿实业、晋西车轴、太原重工、高盟新材、中核科技、上海电气、沃尔核材等。

国企改革行情有望贯穿全年

中央经济工作会议指出：“推进国企改革要奔着问题去，以增强企业活力、提高效率为中心，提高国企核心竞争力，建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度。”业内人士认为，国企改革作为深化改革的最主要方面，建议重点关注。

孔力前分析说，国企改革有望成为贯穿全年的行情，后续国企改革在竞争性领域国企混合所有制改革方面或将出现超预期进展。“但在具体资产配置上，建议投资者综合配置，不建议单一个股配置该板块。目前，受市场行情向好，个股股价高，可能会一定程度上影响国企改革过程中股权激励的推进。”孔力前表示。

与此同时，2015年金融改革步伐也将加快，最近存款保险制度的出台可以看作是金融改革的“催化剂”。2015年金融改革可能会有实质性进展。瑞银首席经济学家汪涛预计，在通缩压力加剧的背景下，价格改革将加速，可能进一步放松对能源、公用事业价格的调控;房地产下滑将加剧国企和地方政府的财政困境，从而倒逼国企加快改革步伐。

可能受益相关个股：中国玻纤、中粮地产、北新建材。

土地流转板块需具体政策

会议强调要完善农村土地经营权流转政策，搞好土地承包经营权确权登记颁证工作，健全公开规范的土地流转市场。业内人士认为，12月下旬的农村工作会议或有更加详细的政策出台，板块迎来炒作机会。

李正光认为，目前来看，中央经济工作会议对土地流转板块是个长期利好。但短期来看，因该板块并没有达到市场预期，预计利好释放还需要一定的时间和过程，板块要想有所表现，还需更加具体的政策出台。

可能受益相关个股：海南橡胶、农产品、亚盛集团。

■后市研判

牛市第一波已结束春节后或有更好机会

统计数据显示，近10年来举行中央经济工作会议期间沪深两市上涨居多，但在会议后沪深股指多有调整，会议后一周平均跌0.96%和1.61% ，跌幅可能会超过会议期间平均升幅。那今年会议结束后，A股又将如何走?对此，业内人士认为，大盘长期向牛走势未变。但短期来说，将以震荡调整走势为主 ，投资上需注意年底换挡期个股投资风险。

李正光分析说，2014年最好的行情已经过去了，接下来就是调整期。经济新常态下相关政策对某些板块会起到一定的刺激，对部分行业会有影响，但对整体市场和指数来说刺激不大，预计短期大盘将从高位震荡逐步下移。“A股此波牛市上涨第一波已经过去，但随着政策逐步落实，将对企业的基本面产生实质的影响，预计春节后A股将迎来更好的机会，A股后市仍有很大的上升空间，投资者可提前布局。”李正光分析说。

操作上，李正光认为中长期来说，金融类板块个股仍存机会，未来还有望成为主流。同时，投资者可关注有“高送转”预期的新股，以及可能受益于注册制推行利好的相关个股。

吴启亮则认为，由于证监会将对券商两融专项检查两周、12月新股申购、机构年终结账、证监会宣布明年适时适度增加新股供应等因素，在超额融资盘没有被逼出来之前，投资者保持一分谨慎还是有必要的。“错过不会损失，过错则会背负压力，预计年底A股将在2800点至3100点区间震荡整理，走慢牛的可能性较大。”吴启亮说。

操作上，吴启亮建议投资者对于不是十分有把握的股票可以先观望为主，平稳度过2014年最后两周。“仓位上控制在5至7成即可，对于已经持有的自贸区、水利、环保等与中央经济工作会议相关的股票，投资者可继续持有，或高抛低吸。此外，长线来看，券商、银行等板块还会有所表现。”吴启亮说。

■数据看盘

本周两市限售股解禁市值达789亿

据新华社北京12月14日电根据沪深交易所安排，本交易周(12月15日至20日)两市将有24家公司共计46.08亿解禁股上市流通，解禁市值将达到789亿元。

据西南证券统计，本周两市共有24家公司解禁股数共计46.08亿股，其中沪市42.36亿股，深市3.72亿股;以12月12日收盘价为标准计算解禁市值为789.26亿元，为年内非常高的水平，其中沪市12家公司为729.18亿元，深市12家公司为60.08亿元。

此次解禁后，沪市将有上海梅林、百视通、贵绳股份、新华保险、兴业证券、正泰电器成为新增的全流通公司，深市没有新增的全流通公司。

统计显示，本周解禁的24家公司中，有5家限售股将在12月16日解禁，解禁市值399.34亿元，占到全周解禁市值的50.60%，集中度高。

本版文/记者 林伟萍(署名除外)